神光首席策略:把握個股節奏

時間:2020-06-08作者:劉海杰來源:山東神光

1、經濟數據修復可以提振市場信息。

5月份PMI數據略有回落,但還在景氣值上方,未來一周,進出口數據、貨幣和信貸數據、通脹數據將陸續披露,如果數據亮點比較多話,則會正面催化市場情緒。從近期政策動向看,由于經濟保持了富有活力的增長,貨幣政策方面采取了更加靈活的調整,從極度寬松收斂為寬松,在流動性管理方面,通過針對中小銀行的新貨幣工具將資金直達基層,注入實體經濟,比較好的疏通了貨幣傳導機制。這些政策變化對于市場帶來的影響是,基于無風險利率上行引發的債券調整,中國債券利率吸引力引發外資的繼續配置,股票風險偏好也受到壓制。但是可以預期的是,未來較長一段時間,低利率水平還會持續體現,中國債券、股票的投資價值依然突出。

2、市場正在經歷盈利預期的調整。

2季度已經過去大半,上市公司基本面隨著經濟復蘇都有不同程度的變化,從目前賣方機構的一致預期看,基于不同行業盈利預期呈現不同方向的變化,地產鏈整體表現的較為出色,而鋼鐵有色煤炭化工汽車等等強周期領域,情況依然不樂觀,5月份一些汽車廠家的產銷數據也折射出復蘇的緩慢。從市場最熱門的科技領域看,由于1季度以來諸多細分領域景氣依然向上,上市公司發布的半年盈利預測報告也較為醒目,電子行業的半導體、集成電路,以及計算機行業的軟件、大數據、信息安全,通訊設備領域中上游,都呈現良好的盈利變化趨勢。而以白酒為代表的消費領域,二級市場股價紛紛創出新高,則是市場針對盈利預期變化的正面反饋。因此,我們認為,目前市場已經較為情緒的反饋基本面的變化,特別是半年報的預期,而后期股價的變化更取決于三、四季度變化,在觀察公司的時候要側重下半年的情況。

3、俯臥撐行情,把握個股節奏。

6月份對于A股市場來說,變數比較多,這個變數更多是政策與改革的變化,比如創業板注冊制的推進,科創板T+0的推進,知名公司香港掛牌、科創板掛牌等等,這些變化告訴我們,中國諸多優秀公司都要匯集到我們身邊,或A股或港股,將來投資者可選擇的余地更多了。從大的方向上看,科技股的催化劑最多,這也是后期個股容易出機會的地方,可以充分利用個股波動的周期把握一些波段機會。


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劉海杰(執業編號:A0430611030006)

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